Европейская рецессия тянет ко дну российский рынок

Индекс РТС вырос по итогам пятницы на 0,06% до 1530,70 пункта, индекс ММВБ закрылся в минусе на 0,31% на отметке в 1484,97 пункта. По итогам недели оба основных биржевых индикатора снизились: индекс РТС потерял 0,76%, индекс ММВБ — более 1%.

Позитивным фактором для российского рынка стал продолжающийся слабый приток капитала в фонды, инвестирующие в компании из России и СНГ. С 3 по 9 ноября приток составил 2 млн долларов, неделей ранее — 56 млн долларов, по данным Emerging Portfolio Fund Research.

С начала июля капитал из российских фондов выводился инвесторами, отмечает Крис Уифер, главный аналитик по стратегии «Тройки Диалог». «С начала года совокупный приток инвестиций в российские активы сократился на 1,25 млрд долларов (2,7% активов под управлением). Если рассматривать исключительно фонды, ориентированные на Россию, приток средств с начала года был положительным и составил 417 млн долларов», — подсчитывает Уифер.

В фокусе на протяжении всей уходящей недели были новости из Европы, говорит Леонид Прокопкин, аналитик ФГ БКС. «Стало известно о двух отставках глав правительств европейских государств, испытывающих особые экономические трудности, — Греции и Италии», — напоминает аналитик.

Также на настроения рынка ощутимо повлияло повышение клиринговой группой LCH гарантийного обеспечения по итальянским облигациям с 6,65% до 11,65%, которое произошло в среду. «Это привело к достижению итальянскими облигациями рекордных уровней доходности и обвалу на фондовых рынках. Отдельно стоит отметить сообщение агентства S&P о понижении рейтинга Франции, которое впоследствии было признано ошибочным. Однако сообщение не могло сгенерироваться самостоятельно, видимо, подобный шаг готовится к реализации в скором времени, и ошибка состоит в том, что сообщение было запущено раньше времени», — рассуждает аналитик БКС.

Президент Дмитрий Медведев попытался успокоить по крайней мере российских трейдеров, заявив, что вторую волну мирового кризиса Россия перенесет лучше, чем первую. «Но никакими экономическими доводами это не было подкреплено. Скорее всего, потому, что их нет», — констатирует аналитик ФГ БКС.

По итогам недели лучше рынка выглядят акции компании нефтегазового сектора: «Газпромнефть» (+5%), обыкновенные акции и префы «Татнефти» (+5,25% и +6,75% соответственно), «Сургутнефтегаз» (+2,25%), ТНК (+1%). «Этому способствовала высокая цена на нефть. Цена на Brent остается выше 113 долларов за баррель», — поясняет Олег Попов, портфельный управляющий «Allianz РОСНО Управление активами».

Помимо компаний нефтяной отрасли, хорошо выглядели отдельные бумаги электроэнергетического сектора: ФСК (+5,55%), ОГК-1 (+6,45%), «Мосэнерго» (+4,45%), ОГК-5 (+1,15%). «Отдельно стоит отметить акции группы «Черкизово» (+5,7%), выросшие на корпоративных новостях и благоприятных для компании условиях вступления в ВТО», — добавляет эксперт.

Хуже рынка был металлургический сектор, констатирует Олег Попов: НЛМК (-9,12%), «Мечел» (-4,25%), «Распадская» (-2,46%), ГМК «Норильский Никель» (-5,33%), РДР РУСАЛ (-9,72%), на которые по-прежнему давит угроза рецессии в Европе и замедление темпов роста экономики Китая.

Европейские проблемы будут определять торги и на предстоящей торговой неделе, полагает Сергей Смирнов, аналитик финансовой компании «Анкоринвест». В понедельник состоится аукцион по размещению итальянских гособлигаций на 6 млрд евро, и участники рынка будут смотреть на его успешность.

«Всего до конца года Италии необходимо погасить 53,1 млрд евро долга, для чего ожидается размещение бондов на 54 млрд. евро. В этой связи волатильность на рынках будет оставаться высокой, — опасается аналитик. — Взгляд на среднесрочную перспективу, скорее, негативный. Макроиндикаторы указывают на сползание экономики еврозоны в рецессию, причем не только периферийных стран, но и Германии и Франции, чему способствует рост напряженности на межбанковском уровне в Европе и потеря доверия банков».

Уже всего можно ожидать, отмечает портфельный управляющий Allianz РОСНО Управление активами»: от выхода Греции из еврозоны до запуска «печатного станка» ЕЦБ и выкупа долгов проблемных стран с последующим разгоном инфляции.